Я деньги не люблю! Просто я люблю то, что на них можно купить!
Ильф и Петров

 





InfoBank.by – Все банки Беларуси  >  Банковские новости  >  Просмотр банковской новости

Борьба с лишними деньгами и недовольство МВФ


  

Артем Петруш

Нацбанк РБ продолжает снижать ставку рефинансирования. 1 марта она была снижена с 43% до 38%. В конце месяца регулятор вновь объявил об изменении ставки - до 36%. Такое решение было принято на фоне положительных тенденций в экономике, в числе которых стабильность валютного курса. С момента последней девальвации в октябре 2011 года происходило медленное снижение курса доллара к белорусскому рублю (см. Рисунок 1). В начале апреля наблюдалась консолидация курса доллара на уровне 8000 бел. руб./$

Динамика курса USD/BYR
 

Источник: Cbonds

Поэтому вложения в иностранную валюту на фоне невысоких ставок представляются  невыгодными для резидентов. Это провоцирует продажу иностранной валюты и приток денег в депозиты в национальной валюте.

Основным поводом для снижения ставки рефинансирования послужило замедление темпов инфляции. По заявлению представителей НБ РБ динамика ставки рефинансирования будет и дальше определяться интенсивностью инфляционных процессов и ситуацией в экономике и денежно-кредитной сфере.

Динамика ставки рефинансирования и темпа инфляции в РБ, %
 

Источник: Cbonds

Однако специалисты МВФ в Беларуси негативно оценивают монетарные меры регулятора, объясняя это тем, что ставки по кредитам не стремятся к снижению. При этом  Беларуси было отказано в рефинансировании выданных ранее кредитов.

По мнению представителей банковского сектора, более логичным шагом со стороны регулятора было бы опустить ставку до уровня межбанка (около 30%) и далее корректировать ее в соответствии с изменением ставок по МБК. Но такое резкое снижение может спровоцировать отток депозитов в иностранную валюту, что неизбежно приведет к раскручиванию инфляционных процессов.

Новые выпуски корпоративных облигаций РБ в марте 2012 г.

Страна Бумага Дата размещения Объем, млн Валюта Дата погашения Ставка купона
Беларусь Агролизинг, 04 15.03.2012 12500 BYR 27.02.2015 СР + 5%
Беларусь Альфа-Банк (Беларусь), 07 29.03.2012 50000 BYR 03.12.2012 СР - 1%
Беларусь АСБ Городец, 02, БО 13.03.2012 8400 BYR 12.03.2013 СР
Беларусь АСБ Первая весна, 04 12.03.2012 5000 BYR 10.03.2015 СР
Беларусь АСБ Тетерино, 04, БО 12.03.2012 3950 BYR 11.03.2013 СР
Беларусь Белагропромбанк, 120, RUR 16.03.2012 100 RUR 16.03.2013 10%
Беларусь Беларусбанк, 130–131 01.03.2012 400000 BYR 01.12.2012 СР
Беларусь Беларусбанк, 132–133, USD 01.03.2012 150 USD 01.12.2012 6.5%
Беларусь Беларусбанк, 134–135, EUR 01.03.2012 150 EUR 01.12.2012 6.5%
Беларусь Беларусбанк, 136–137, RUR 01.03.2012 250 RUR 01.12.2012 6.5%
Беларусь БПС-Сбербанк, 47, USD 26.03.2012 20 USD 26.09.2012 7.5%
Беларусь БПС-Сбербанк, 48, RUR 26.03.2012 300 RUR 26.09.2012 7.5%
Беларусь БПС-Сбербанк, 49 26.03.2012 100000 BYR 26.09.2012 СР + 3%
Беларусь «ММК-Инвест», 01 22.03.2012 5000 BYR 13.03.2014 60%
Беларусь «НП-Сервис», 01 26.03.2012 100 BYR 26.03.2015 65%
Беларусь «Спамаш», 01 21.03.2012 3000 BYR 31.03.2015 52%
Беларусь Цептер Банк, 07 01.03.2012 60000 BYR 03.03.2015 СР + 7%
Беларусь «Экспресс-Сервис-Брама+», 01 30.03.2012 80000 BYR 31.03.2013 60%

Источник: Cbonds

На фоне стабилизации рынка в системе образовалась огромная избыточная ликвидность, с которой Нацбанк всячески пытается бороться. Ставки на межбанке падают, ставки по кредитам по-прежнему высоки, а темпы кредитования реального сектора не растут. В связи с этим в феврале регулятор выпустил краткосрочные облигации для стерилизации денежной массы, однако ставка оказалось достаточно высокой — 43%. Затем Нацбанк стал привлекать средства на депозиты овернайт, ставка по которым составляет 30%.

Но для стерилизации требуется более долгосрочный инструмент. Поэтому в середине марта НБ принял решение разместить три выпуска краткосрочных облигаций со сроками обращения 86, 57 и 28 дней. По КО была установлена доходность на уровне 30% годовых, что на тот момент было несколько выше ставок по МБК. Общий объем привлечения составил 4191.71 млрд бел. руб. ($524 млн).

Отличительной чертой рынка корпоративных облигаций в марте стало разнообразие валют выпусков и широкий диапазон ставок.

Все чаще практикуются выпуски в российских рублях. Кроме того, увеличилось число выпусков в национальной валюте и с фиксированной ставкой купона, которая  колеблется от 52% до 65%.

Особенную активность на рынке проявляют банки. Альфа-Банк через год после последнего размещения выпустил облигации на 50 млрд бел. руб. Беларусбанк, привлекший в марте синдицированный кредит, разместил целую серию облигаций сразу в четырех валютах.


Источник:www.cbonds.info
Метки: облигации, белорусские банки
На предыдущую страницу
Понравилось? Отправь друзьям!


Оставить комментарий
  
Комментариев нет