Если каждый месяц откладывать понемногу, то уже через год вы будете удивлены, как мало у вас набралось
Эрнест Хаскинс

 

Отзывы о банках


InfoBank.by – Все банки Беларуси  >  С 1 июля в Беларуси «заработает» секьюритизация

С 1 июля в Беларуси «заработает» секьюритизация

Размер шрифта:    Уменьшить шрифт  Восстановить исходный рзмер  Увеличить шрифт 
7220

С 1 июля 2018 года в Беларуси появится институт секьюритизации. Но пока только, как механизм, потому что специальных финансовых организаций, которые будут заниматься этой деятельностью, в нашей стране еще нет.

Использование секьюритизации предусмотрено Указом №154 «О финансировании коммерческих организаций под уступку прав (требований)», подписанным в мае 2017 года. Больше года ушло на приведение в соответствие с Указом подзаконных актов.
 
Секьюритизация (от англ. securities — «ценные бумаги») — одна из форм привлечения финансирования с помощью выпуска ценных бумаг, обеспеченных активами, генерирующими стабильные денежные потоки (например, портфель ипотечных кредитов или пул автокредитов)
 
Секьюритизация популярна в странах с развитыми фондовыми рынками. К примеру, в США институт секьюритизации  впервые использовали в 1970, когда был размещен первый выпуск ценных бумаг, обеспеченных ипотечным пулом. В Беларуси толчком к появлению секьюритизации стали рекомендации Всемирного банка и Международного валютного фонда, данные в 2009-2010 годах. Эти рекомендации были разработаны уже с учетом последствий финансового кризиса 2007-2009 годов.

— Секьюритизация позволяет субъектам хозяйствования (прежде всего банкам) получать фондирование на более выгодных условиях, с меньшими издержками и в больших объемах, чтобы потом вновь направлять полученные средства  на кредитование экономики, — отметил Александр Раков, Начальник Управления развития инвестиционных операций Национального банка.
 
Александр Раков
 
Авторы белорусского института секьюритизации подчеркнули, что при подготовке нового механизма финансирования использовали лучшие международные практики и международные стандарты, в том числе Базель III.

Также было отмечено, что институт секьюритизации достаточно успешно действует в Казахстане, где он регулируется отдельным законодательным актом. А вот в России вопросы секьюритизации регулируют сразу несколько правовых актов, но такой подход в Беларуси посчитали не самым оптимальным.
 
Итак, как же работает секьюритизация?
 
Для ее функционирования необходимы 4 «действующих лица»: дебитор (дебиторы), инициатор, специальная финансовая организация (СФО) и инвесторы.

К примеру, какой-нибудь банк выдает населению кредиты на недвижимость. Отдельные кредитополучатели исправно платят банку по кредитам, но средства, выданные  на строительство жилья, фактически заморожены в кредитах. В данном случае — физлица, взявшие заемные средства на жилье, выступают в качестве «дебиторов».

Тогда банк становится «инициатором» и уступает требования по пакету кредитных договоров СФО. СФО заключает с инициатором договор уступки требований, фактически  покупая эти кредиты с дисконтом. Величину дисконта банк и СФО определяют на договорных условиях, его размер законодательно не регламентируется.

Затем СФО размещает облигации, обеспеченные кредитами на недвижимость (теоретически, обеспеченные взятой в кредит недвижимостью), а деньги от размещенных облигаций перечисляет банку.

Банк получает «свободные деньги», СФО взыскивает с дебитора (кредитополучателя) задолженность по кредиту и погашает за счет этих средств облигации, которые были куплены инвесторами.

Как показывает международная практика, кредитополучатель (он же — дебитор при секьюритизации) не почувствует никакой разницы, когда его кредит перейдет от банка к СФО.
 
 
Фактически Минфин и Нацбанк, реализуя положения Указа №154, объединили уже действующие в Беларуси механизмы: уступки требований и эмиссии облигаций.

— Секьюритизация позволила объединить отдельные элементы в одно целое, — отметила Евгения Дроздова, заместитель начальника отдела регулирования рынка ценных бумаг Департамента по ценным бумагам Министерства финансов.
 
Евгения Дроздова
 
Кстати, белорусские банки достаточно давно используют балансовую секьюритизацию. Сейчас у них появляется возможность использовать внебалансовую секьюритизацию, при которой вся задолженность списывается с баланса банка и поступает на баланс СФО

Другие особенности нового института
 
В соответствии с белорусским законодательством, специальной финансовой организацией (СФО) может стать коммерческая организация, с Уставным фондом в виде денежных средств, исключительным видом деятельности которой будет секьюритизация.

Пока что таких компаний нет, но заинтересованность уже заметна, рассказала Евгения Дроздова, звонки в Министерство финансов поступают.
 
Есть и ограничение — банк не может создать СФО и передать ей выданные кредиты, но может создать СФО и выкупить кредиты, выданные другими банками
 
— В банковском секторе находится порядка 80% активов, большая часть из которых может быть использована при секьюритизации. Банки готовы использовать этот механизм, в январе этого года мы проводили опрос, — отметил Александр Раков.

«Инициатор» (в том числе — банк) может уступить:
  • кредитные договоры
  • договоры займов (кроме микрофинансовых займов)
  • хозяйственные договоры, по которым возникают обязательства
Вопрос уступки лизинговых договоров пока что рассматривается. Теоретически, они могут быть отнесены к хозяйственным договорам, но есть одно существенное «но» — товар, переданный в лизинг, является не собственностью «дебитора», а собственностью «инициатора», пока «дебитор» его не выкупит.

Объем долгов, выкупленных СФО должен соответствовать объему эмиссии облигаций. Другими словами, общая стоимость выпускаемых облигаций должна равняться 90% стоимости заложенной под кредиты недвижимости.
 
В свою очередь, автокредиты могут обеспечиваться заложенными под них автомобилями, потребительские кредиты — другим имуществом
 
Представители Минфина и Нацбанка подчеркнули, что СФО обычно выкупают активы, по которым плательщики платят исправно. Однако они не исключили и эмиссии облигаций под проблемные активы — если интересы инициатора и СФО совпадут, то такая сделка возможна. Но при этом входящий поток денежных средств со стороны дебиторов и исходящий поток средств, идущих на погашение облигаций, в любом случае, должны перекрываться.
 
По закону, инициатор (в том числе — банк) должен выкупить часть облигаций, выпущенных под требования, которые он уступает. Сумма такой покупки — не менее 5% от эмиссии
 
Отвечая на вопрос, о каких объемах сделок между банком-инициатором и СФО может идти речь, Александр Раков, Начальник Управления развития инвестиционных операций Национального банка,  ответил:

— В России такая сделка выгодна в объемах от 50 млн долларов.
 
Появятся и спецдепозитарии
 
Основные риски по сделкам секьюритизации несет специальная финансовая организация (СФО). Размер этих рисков и оценивается тем дисконтом, с которым СФО покупает активы. Но институт секьюритизации также предусматривает использование спецдепозитариев, которые занимаются учетом и контролем активов, а также оценкой залогов.
 
Спецдепозитарий — профессиональный участник рынка ценных бумаг,  оказывающий финансовые услуги, связанные с хранением сертификатов ценных бумаг и учётом и переходом прав на ценные бумаги
 
На настоящий момент в Беларуси порядка 40 депозитариев, чтобы стать спецдепозитариями им необходимо пройти аккредитацию. Кстати, к спецдепозитариям Минфином выдвигаются повышенные требования.

Спецдепозитарии будут осуществлять учет и хранение активов, под которые СФО выпустила облигации, а также — оценивать эти активы, в том числе — залоги. Любую операцию с активами СФО сможет осуществлять только с согласия спецдепозитария.

Все время пока у СФО будут оставаться обязательства по облигациям, активы, к которым они выпущены, будут обособлены и переданы на хранение в спецдепозитарий, потому что активы, в любом случае, идут на погашение облигаций.

Кстати, согласно белорусскому законодательству, СФО может получить собственный доход только в том случае, если у нее нет неисполненных долгов перед держателями облигаций.
 

Такова, вкратце, теоретическая часть, связанная с институтом секьюритизации, который заработает в Беларуси с 1 июля 2018 года. Однако напомним, пока что в нашей стране нет ни одной специальной финансовой организации (СФО) и ни одного аккредитованного спецдепозитария. Хотя международный опыт подсказывает — секьюритизация станет достаточно востребованным и интересным инструментом.

Нужно только немного подождать :)
 

Еще больше самых свежих и интересных банковских новостей на нашем канале в Telegram!

Хотите рассказать о банках всё, что думаете, заполните небольшую 
анкету!

Источник: www.infobank.by

Понравилось? Отправь друзьям!


Оставить комментарий
  
И кончилось это всё ипотечным кризисом в США.Неужели банкирам денег мало? Сейф за гробом не идёт!
zar57 29/06/2018 09:31