Если каждый месяц откладывать понемногу, то уже через год вы будете удивлены, как мало у вас набралось
Эрнест Хаскинс

 

Отзывы о банках


InfoBank.by – Все банки Беларуси  >  «FOREX MMCIS group»: Механизм стабильности Европы пока не действует

«FOREX MMCIS group»: Механизм стабильности Европы пока не действует

Размер шрифта:    Уменьшить шрифт  Восстановить исходный рзмер  Увеличить шрифт 
1419

Европа имеет много инструментов для стабилизации ситуации в еврозоне, но в настоящее время больше вопросов, чем ответов по поводу Европейского механизма стабильности(ESM). ESM является постоянным фондом финансовой помощи, который будет иметь максимальную емкость кредитования в размере 500 миллиардов евро. Он предназначен для замены Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF), который в свое время оказал поддержку Греции, Португалии и Ирландии. Некоторые политики Еврозоны сообщили, что ESM начнет уже действовать в понедельник, но договор пока не ратифицирован всеми 17 правительствами зоны евро. Ожидается, что на этой неделе конституционный суд Германии рассмотрит все вопросы относительно законности ESM, после того, как ранее в этом году парламент страны уже одобрил этот договор. Итальянский парламент также до сих пор не ратифицировал договор.

Как отмечают аналитики компании «FOREX MMCIS group», ESM занимает центральное место в планах лидеров Европейского Союза разорвать «порочный круг» между банками и правительствами, который грозит обрушить одну из крупнейших экономик региона. Но на данном этапе существуют некоторые разногласия по поводу того, что именно будет входить в функции ESM, особенно когда дело касается покупки государственных облигаций и спасения банков. Неясно также, достаточно ли у ESM денег, чтобы достичь всех своих целей. Как бы там ни было, но Европа должна действовать быстро, чтобы избежать риска изъятия банковских вкладов.

Напомним также, что в понедельник министры финансов Еврозоны достигли соглашения относительно условий программы спасения для испанских банков. Финансовая помощь должна быть одобрена парламентами всех 17 стран региона, а президент Еврогруппы Жан-Клод Юнкер выразил надежду, что первоначальный взнос в сумме 30 млрд евро будет сделан к концу месяца. Но поскольку ESM пока не существует, EFSF обеспечит начальные средства .Деньги будут направлены напрямую в банк фонда спасения Испании, что означает, что долг не ляжет на плечи правительства. Но эта операция может встретить сопротивление со стороны некоторых государств Еврозоны. Некоторые политики призвали испанское правительство гарантировать эти кредиты, выделенные из фонда спасения, тем самым перекладывая долги обратно на баланс Мадрида.

В дополнение к рекапитализации банков лидеры ЕС в прошлом месяце приняли решение дать ESM больше гибкости, чтобы новый фонд мог вмешиваться в суверенный долговой рынок. Цель такого решения — в том, чтобы уменьшить затраты по займам для правительств Еврозоны, которые проводят экономические реформы. Но в этом плане еще предстоит увидеть, является ли ESM достаточно большим, чтобы эффективно поддерживать, например, Испанию и Италию на рынках облигаций. Но даже по предварительной оценке можно сказать, что средств ESM вряд ли хватит, чтобы поддерживать обе страны. 500 млрд евро ESM составляет примерно одну шестую суммы всех выпускаемых облигаций Испании и Италии. В связи с этим, ESM, скорее всего, будет стараться защитить Испанские банки, долги которых оцениваются в 100 млрд евро. Также из него могут быть выделены средства в размере 130 млрд евро для Греции в рамках второго пакета помощи, который был одобрен еще в феврале 2012 г. Судя по всему, об Италии в таком случае уже речь не идет. ESM, очевидно, слишком мал, но и увеличение ресурсов ESM вряд ли произойдет по политическим и экономическим причинам. Германия, как крупнейшая и сильнейшая экономика Еврозоны, не хочет больше вкладывать денег в банк. Кроме того, повышение денежного потолка ESM может повредить кредитному рейтингу второй по величине экономике Еврозоны — Франции. Это, в свою очередь, подорвет рейтинг ESM.

Таким образом, ограниченный характер ESM может в конечном итоге принести больше вреда, чем пользы. Если инвесторы будут считать, что фонд ограничен, они будут пытаться «выгрузить» все свои испанские и итальянские облигации на ESM, что в результате приведет к еще большим продажам.

Выходит, Европейский центральный банк является единственным учреждением, которое обладает достаточной финансовой силой, чтобы восстановить доверие на рынках облигаций. Но президент ЕЦБ Марио Драги неоднократно говорил, что правительства несут главную ответственность за решение основных экономических проблем в Еврозоне.

«FOREX MMCIS group»


Источник: www.infobank.by

Понравилось? Отправь друзьям!


Оставить комментарий
  
Комментариев нет