Жадность до денег, если она ненасытна, гораздо тягостней нужды, ибо чем больше растут желания, тем больше потребности они порождают
Демокрит Абдерский

 



InfoBank.by – Все банки Беларуси  >  Все статьи по финансам и банкам  >  Хватит ли валюты в стране, если начнется паника?

Хватит ли валюты в стране, если начнется паника?

Размер шрифта:    Уменьшить шрифт  Восстановить исходный рзмер  Увеличить шрифт 
9492

Проблема острой нехватки иностранной валюты возникает в Беларуси с регулярной периодичностью все три десятка лет существования страны. Соответственно, все эти тридцать лет стоит задача — иметь такой запас валюты в стране, чтобы удовлетворять резко возросший спрос на нее как со стороны экономики, так и со стороны населения.

Главная причина хронического дефицита валюты в экономике — минусовое сальдо внешнего баланса, когда импорт превышает экспорт, поэтому валюты вывозится из страны больше, чем поступает.

Но в секторе физических лиц повышенный спрос на иностранную валюту возникает в попытке сохранить сбережения — или от девальвационных потерь, или из-за падения уверенности в физической сохранности самих сбережений, то есть — снижения доверия к банковско-финансовой системе страны.

Опасения девальвационных потерь вызывают спрос на иностранную валюту со стороны населения для перевода в нее своих BYN-рублевых активов: наличности, остатков на платежных BYN-рублевых карточках и срочных BYN-вкладах.

И этот объем BYN-рублевой денежной массы, находящийся в распоряжении физлиц — теоретически возможная наибольшая «конвертационная» потребность в иностранной валюте, которая, однако, никогда не реализуется на практике.

В предыдущем анализе были определен этот самый максимальный теоретически возможный спрос на иностранную валюту со стороны населения при «бегстве из BYN-рубля» и показаны фактические объемы валовой и чистой покупки иностранной валюты населением, в том числе как раз в эти панические моменты. 

Напомним, что общий объем BYN-рублевой денежной массы у населения на конец июня 2020 года  составляет 12,5 млрд BYN. За эти деньги можно купить иностранной валюты на $5,19 млрд.

Это один из самых значительных теоретически возможных потенциалов конвертационного спроса на иностранную валюту со стороны населения последних полутора десятка лет.

 
 
И когда такая масса BYN-рублей стремительно «бежит» на валютный рынок за долларами и евро — их курс всегда поднимается, что уменьшает как объем необходимой для конвертации валюты, так и сам спрос на нее.

Но существует такого рода спрос населения на иностранную валюту, который невозможно регулировать валютным курсом — а только ее наличием: валюта или есть, или ее нет.

Речь идет о теоретически возможном резком увеличении потребности в валюте (причем наличной) при выводе ее из банков — с переводных депозитов (с валютных карточек) и срочных вкладов физлиц в иностранной валюте.

И эта масса потенциального спроса на валюту со стороны населения превышает ту массу потенциального спроса на валюту, что требуется для конвертации в нее BYN-рублей.

Так, на конец июня 2020 года белорусы держат в банковской системе на валютных депозитах всех видов $7,157 млрд. Что на $2 млрд (на 38%) больше долларового эквивалента всей BYN-рублевой денежной массы в распоряжении населения.

И это упавшая сумма: в конце 2019-го было $7,538 млрд, а 5 лет назад был максимум — $8,352 млрд. То есть, за полгода банкам был удовлетворен спрос населения на валюту в объеме $381 млн, а за 5 лет — почти $1,2 млрд.

Теоретически, потенциально возможный спрос, в случае если произойдут какие-то события, которые станут триггером панического выноса иностранной валюты населением из банков, чего еще не было, составляет сейчас более $7 млрд.
 
 
В целом, получается, совокупный теоретически возможный спрос на иностранную валюту со стороны населения, как в целях конвертации в нее своих BYN-рублей, так и при выводе валюты из банков в конце июня 2020-го — $12,35 млрд. Это, собственно, вся денежная масса, находящаяся в распоряжении физлиц.

В конце 2019-го было $13,17 млрд: за полгода он сократился на $0,82 млрд как благодаря девальвации BYN-рубля к доллару, так и физическому выносу денег из банков: с депозитов и в национальной, и в иностранной валютах.

А рекордный показатель был в конце 2014-го — почти $13,5 млрд. Кстати, небольшая часть этой массы тогда и «пошла» за долларами. Результат все помнят — дефицит валюты в декабре и девальвация BYN-рубля.
 
 
А теперь представим, что значительная часть сегодняшней денежной массы населения потребует перевода в иностранную наличную валюту. Что будет с курсом и хватит ли вообще долларов и евро? А если двинется вся денежная масса?

Конечно, такое возможно только в самые страшные исторические моменты. Типа начала войны. Никакие другие причины для настолько сильной паники представить невозможно. Как и трудно представить само возникновение такой причины.

Но вот в Украине как раз это и произошло. В 2014 году на фоне военных действий, при угрозах распада страны, разрушения банковской системы и общего дефолта, украинцы массово переводили свои финансовые активы в наличную иностранную валюту. Это вызвало страшный ее дефицит и сильнейшую девальвацию гривны.

За 2 года (2014-й и 2015-й) остатки средств населения Украины на депозитах физлиц в иностранной валюте сократились на $15 млрд, и осталась только треть от того объема, который был в конце 2013-го. А вся масса гривен, кроме той, что нужна для обеспечения текущего потребления (оплаты товаров и услуг), вывалилась на валютный рынок за долларами и евро.
 
 
Удовлетворение этих потребностей (во избежание дефолта) потребовало:
  • отсрочки погашения внешних долгов
  • траты большей части ЗВР Украины
  • новых заимствований из-за рубежа
  • эмиссионного рефинансирования банков
Но удар был выдержан.

Выдержит ли банковская система Беларуси такой удар? Сколько валютных активов имеется в банковской системе страны, и насколько реально удовлетворить панический спрос на иностранную валюту?

Основные валютные активы банковской системы Беларуси — это обязательства отечественных субъектов хозяйствования по кредитам в иностранной валюте. То есть, в реальности этой валюты нет, а есть только внутренние валютные долги заводов.

Реальные же валютные активы — это:
  • ЗВР Нацбанка
  • иные валютные активы Нацбанка, не в полной мере удовлетворяющие требованиям ликвидности, которая необходима для их учета в ЗВР
  • небольшой, необходимый для текущей деятельности, объем инвалюты в банках
В сумме это то, что называется «требования к нерезидентам в иностранной валюте». Их объем на конец июля 2020 года — $11,05 млрд. За июнь эта сумма заметно выросла благодаря размещению Минфином Беларуси валютных облигаций за рубежом. Но в сравнении с началом года таких активов стало меньше на $0,56 млрд.

Рекордный объем зафиксирован в середине 2012 года, и сформирован он был, большей частью, валютой, полученной от продажи в конце 2011 года последних 50% Белтрансгаза Газпрому. А также возвращением валюты в банки по завершению валютно-финансового кризиса 2011-го и хорошими заработками на действующих тогда особых схемах экспорта нефтепродуктов.
 
 
А теперь сопоставим объем имеющихся в наличии в банковской системе Беларуси реальных валютных активов (требований к нерезидентам в иностранной валюте) с объемом денежной массы, находящейся в распоряжении населения Беларуси.

Получится, что сейчас всех имеющихся в наличии в банковской системе страны валютных активов (без кредитной валютной задолженности отечественных субъектов экономики) меньше теоретически возможного потенциального спроса на валюту со стороны населения на $1,3 млрд.

Это не самый плохой результат — в сравнении с тем, что было 5 лет назад, но и не такой хороший, как в лучшем 2012 году.
 
 
Итак, население Беларуси в самые страшные панические моменты способно «вычистить подчистую» все имеющиеся сейчас в наличии в банковской системе, включая Нацбанк, валютные запасы вместе с золотом. Теоретически.

Но даже в реальности, исходя из исторически имеющихся фактических данных, белорусами может быть создан настолько сильный спрос на иностранную валюту — для конвертации в нее BYN-рублевых активов или, что самое страшное, учитывая объемы, для вывода в $-кэш валютных депозитов.

Это может привести не только к девальвации и к дефициту иностранной валюты, но даже к полному ее отсутствию. Что может потребовать, например, временной «заморозки» валютных вкладов или их перевода в BYN-рублевые. Ведь доллары и евро не напечатаешь. Их можно только одолжить за границей.

Поэтому главная цель руководства страны — не допустить такой ситуации. И увеличивать валютные запасы, что происходит сейчас только с помощью внешних заимствований. И теперь именно внешний долг стал наибольшей угрозой для валютных запасов.

 


Источник: www.infobank.by

Понравилось? Отправь друзьям!


Оставить комментарий
  
Само государство и виновата что начинала делать доминацыю денег. С миллионов в тысячи с тысеч в рубли,обманывая народ. Как сейчас вазьми продукт цена счас 10 рублей, а приценим прошлое это 100.000разница в 100 раз.

ЕСТЛИ бы этого не было и не крутили курс долор а то выше то ниже и всё в корман госа в 100% экваленте. То народ бы не делал бы такие калабсы. Счас народ умнее стал и знает как спасти сваи сбережения. А это был урок 2011года.

Теперь нас необдурить
igorec_tigr 25/07/2020 13:50
Другие новости