Небольшая или, наоборот, значительная задолженность перед внешним миром, снижение или, наоборот, прирост внешнего долга – могут быть как негативным, так и позитивным явлением.
Так, с одной стороны, «влезать в долги» – это плохо, жить за счет долгов – это жить не по средствам, с ростом долгов растет и долговая нагрузка по их обслуживанию. Да и вообще «берешь чужие и на время, отдаешь свои и навсегда».
С другой стороны, заемные средства дают возможность более быстрого развития экономики, ускоренной ее модернизации, осуществления крупных проектов. Да и вообще весь мир «живет в долг», от государств до домохозяйств.
То есть, главное здесь – как используются взятые в долг деньги: инвестируются в экономику или просто «проедаются».
В Беларуси же главная цель внешнего заимствования – перекредитоваться, одолжить, чтобы вернуть ранее взятое в долг, не объявить дефолта. А еще – обеспечить валютой банковскую систему, не допустить значительной девальвации в условиях
все еще сохраняющегося спроса на доллары. То есть – для «поддержания штанов».
Именно благодаря внешней российской подпитке в IV квартале 2020-го и отсрочки Россией начала погашения долга по АЭС, Беларусь избежала дефолта, сохранив валютно-финансовую стабильность после обвала в августе-сентябре. Но это привело к рекордному внешнему долгу. Это и есть цена стабильности. А теперь сам этот долг становится угрозой стабильности.
Уже понятно, что внешний долг станет главной финансовой проблемой новой власти, когда бы она ни появилась в Беларуси: ей «в наследство» от старой власти останутся огромные долги, номинированные не в белорусских рублях, а в иностранной валюте, которую не напечатаешь: ее можно только или заработать или одолжить.
Рекордный государственный внешний долг требует рекордного же обслуживания в виде выплат процентов и его погашения – из ЗВР, которые сейчас чуть ли не втрое меньше всего внешнего валютного госдолга.
А объем валового внешнего долга в разы превышает все имеющиеся ликвидные валютные резервы страны, расходы на его обслуживание уже сейчас лежат тяжелым бременем для бюджета и финансовой системы, для субъектов экономики, среди которых даже есть такие, которые должны больше, чем они сами стоят. Подтверждающий это пример – «спасение БМЗ».
То есть сегодняшний рекордный внешний долг для белорусов – самая большая проблема будущего. И совсем не далекого – если исчезнет и российская финансовая подпитка. Потому что столько денег, сколько нужно для обслуживания внешнего долга, в Беларуси нет и близко.