Лизинг автомобилей, оборудования, недвижимости  >  Новые статьи по лизингу  >  Оценка финансовой устойчивости лизинговых компаний

Оценка финансовой устойчивости
 16 сентября 2009 г.

Оценка финансовой устойчивости лизинговых компаний

Финансовая устойчивость лизинговой компании, т.е. ее зависимость от внешних обстоятельств, является ориентиром для банковского сектора с точки зрения оправданности ее кредитования под организацию новых лизинговых проектов.

В этой связи показатель отношения лизингового портфеля к объему нового бизнеса может дать представление о перспективной зависимости финансовых результатов деятельности лизингодателя от конъюнктуры рынка капитала. Чем выше уровень соотношения, тем более финансовый результат предприятия независим от заключенных в будущем договоров лизинга. И напротив, в случае если данный показатель меньше единицы при сокращении объема новых договоров предприятие столкнется с резким падением выручки и, соответственно, с потерей эффективности и возможной неплатежеспособ-ностью. 

Таблица 14. Отношение лизингового портфеля к объему нового бизнеса

№ п/п

Наименование компании

Значение

1

ООО "БНБ Лизинг"

2,56

2

ОАО "Промагролизинг"

2,24

3

ЛЧУП "АСБ Лизинг"

1,88

4

ОАО "Скарблизинг"

1,73

5

ЧИУП "Артлизинг"

1,53

6

ИООО "Парекс Лизинг"

1,45

7

СООО "Райффайзен-Лизинг"

1,19

8

ЗАО "БПС-лизинг"

1,18

9

Группа компаний "ВестЛизинг"

1,17

10

РУП "БелинкоммашЛизинг"

1,13

11

Группа компаний "Мобильный лизинг"

0,99

12

СООО "РЕСО-БелЛизинг"

0,99

13

ОАО "Агролизинг"

0,93

14

ЗАО "Мазконтрактлизинг"

0,91

15

ООО "Вест-Холдерс"

0,90

16

ООО "Лизинг-Сервис"

0,85

17

ООО "Ост-Вест Лизинг"

0,84

18

ООО "Юникомлизинг"

0,79

19

ООО "Буг-Лизинг"

0,78

20

ООО "Премьерлизинг"

0,76

21

ООО "Промавтостройлизинг"

0,75

22

ЧП "Стройдормашлизинг"

0,72

23

СООО "Интеллект-Лизинг"

0,68

24

ООО "Лида-Сервис"

0,62

25

ЧЛУП "Дар"

0,61

26

ООО "Автопромлизинг"

0,59

27

ООО "Активлизинг"

0,55

28

СООО "Центроимпорт"

0,38

Среднее в целом по компаниям

1,24

Следует отметить, что среднее значение по лизинговым компаниям в целом соответствует 1,24, что ниже уровня 2007г. (1,32).

Это, с одной стороны, свидетельствует о динамичном развитии рынка, а с другой – о росте неопределенности в будущем финансовом состоянии лизинговых компаний и его высокой зависимости от конъюнктуры рынка капитала. В этой связи также следует отметить то, что около двух третьих лизинговых компаний имеют уровень данного показателя ниже единицы (табл. 14).

И лишь две лизинговые компании ООО "БНБ Лизинг" и ОАО "Промагролизинг" имеют значение данного показателя выше двух (для ОАО "Промагролизинг" это характерно уже второй год подряд, что делает эту компанию наиболее устойчивой среди белорусских лизинговых компаний, а вместе с отсутствием роста бизнеса в течение последних двух лет может свидетельствовать о том, что компания уже исчерпала свой потенциал для роста).

Наиболее подверженными риску снижения финансовых результатов при ухудшении рыночной конъюнктуры в этой связи являются компании СООО "Центроимпорт", ООО "Активлизинг" и ООО "Автопромлизинг" (со значением показателя ниже 0,6). Причем для ООО "Автопромлизинг" это также характерно уже второй год подряд.

Дополнительным обеспечением при реализации лизинговых проектов для банка-кредитора выступает участие в финансировании проекта капитала лизинговой компании. В этой связи интересным представляется ранжирование лизинговых компаний по долевому участию в лизинговом бизнесе собст-венным капиталом

Так, наиболее устойчивыми и независимыми от конъюнктуры рынка капитала являются такие компании как ИООО "Парекс Лизинг", группа "Мобильный лизинг" и СООО "Интеллект-Лизинг" (в которых доля собственного капитала в финансировании лизинговых проектов составляет более 70%).

Около 40% стоимости проектов финансируют за счет собственных средств также СООО "РЕСО-БелЛизинг" и ООО "Активлизинг". Ровно половина компаний участвуют в реализации проектов собственными ресурсами в объеме менее 10%, среди которых находятся и лидеры рейтинга ОАО "Промагролизинг" (0,4%), ОАО "Агролизинг" (6,1%) и ООО "Премьерлизинг" (9,6%).

Следует также отметить увеличение числа лизинговых компаний с ограниченным участием в проектах собственным капиталом по сравнению с 2007г., но в то же время среднее значение по всем лизинговым компаниям осталось на прежнем уровне.

Устойчивость может характеризоваться также и объемом чистых активов организаций. Ранжирование лизинговых компаний по данному признаку представлено в табл. 16.


Таблица 15. Финансирование лизинговых проектов собственным капиталом

№ п/п

Наименование компании

Значение

1

ИООО "Парекс Лизинг"

96,34%

2

Группа компаний "Мобильный лизинг"

89,01%

3

СООО "Интеллект-Лизинг"

72,39%

4

СООО "РЕСО-БелЛизинг"

40,85%

5

ООО "Активлизинг"

39,39%

6

Группа компаний "ВестЛизинг"

31,25%

7

ЧЛУП "Дар"

25,88%

8

ООО "Вест-Холдерс"

23,22%

9

СООО "Центроимпорт"

23,08%

10

ООО "Буг-Лизинг"

21,31%

11

ЧП "Стройдормашлизинг"

16,75%

12

СООО "Райффайзен-Лизинг"

15,95%

13

ООО "Ост-Вест Лизинг"

14,99%

14

ЛЧУП "АСБ Лизинг"

10,17%

15

ООО "Лида-Сервис"

9,87%

16

ООО "Премьерлизинг"

9,61%

17

ОАО "Скарблизинг"

9,37%

18

ЗАО "БПС-лизинг"

7,72%

19

ООО "БНБ Лизинг"

7,04%

20

РУП "БелинкоммашЛизинг"

6,93%

21

ООО "Лизинг-Сервис"

6,57%

22

ЗАО "Мазконтрактлизинг"

6,46%

23

ОАО "Агролизинг"

6,14%

24

ООО "Автопромлизинг"

5,48%

25

ЧИУП "Артлизинг"

2,20%

26

ООО "Промавтостройлизинг"

1,98%

27

ОАО "Промагролизинг"

0,44%

28

ООО "Юникомлизинг"

0,11%

Среднее в целом по компаниям

14,02%


Так, следует отметить повышение устойчивости лизинговых компаний в целом: если по итогам 2007г. чистыми активами в объеме свыше 1 млрд. руб. обладало 7 компаний, то по итогам 2008г. их было уже 11 (при этом среднее значение показателя возросло более чем в 1,5 раза).

До уровня 4 млрд.руб. нарастили чистые активы такие компании, как СООО "Райффайзен-лизинг" (11,6 млрд.руб.), группа "Вестлизинг" (5 млрд.руб.) и ООО "Вест-Холдерс" (4,3 млрд.руб.).

Также следует отметить, что ОАО "Промагролизинг" сумело за 2008г. нарастить величину чистых активов с отрицательного значения до почти 2 млрд.руб. В то же время у РУП "БелинкоммашЛизинг" зафиксировано отрицательное значение данного показателя в размере почти 3 млрд.руб.

При этом среднее относительное значение чистых активов по всем лизинговым компаниям составляет около 2,5% собственного капитала, и лишь 6 лизингодателей имеет относительное значение выше 10% (ООО "Вест-Холдерс", СООО "Центроимпорт", ЧИУП "Артлизинг", СООО "Интеллект-Лизинг", группа "Мобильный лизинг" и СООО "РЕСО-БелЛизинг"). В то же время такие компании, как ООО "Автопромлизинг", ООО "Юникомлизинг", ОАО "Промагролизинг" и ООО "Премьерлизинг", имеют значение данного показателя на уровне ниже 1%.

Таблица 16. Показатели чистых активов

№ п/п

Наименование компании

маневренность чистых активов

величина чистых
активов,

млн. руб.

1

ООО "Вест-Холдерс"

47,38%

4 338

2

СООО "Центроимпорт"

23,47%

543

3

ЧИУП "Артлизинг"

14,87%

29

4

СООО "Интеллект-Лизинг"

13,79%

750

5

Группа компаний "Мобильный лизинг"

11,99%

501

6

СООО "РЕСО-БелЛизинг"

11,95%

2 891

7

ООО "Лида-Сервис"

9,19%

791

8

ООО "Буг-Лизинг"

7,37%

2 180

9

Группа компаний "ВестЛизинг"

6,79%

5 005

10

ЧЛУП "Дар"

5,70%

61

11

ЗАО "Мазконтрактлизинг"

4,77%

2 243

12

ОАО "Скарблизинг"

4,41%

977

13

ООО "Ост-Вест Лизинг"

4,26%

1 119

14

СООО "Райффайзен-Лизинг"

3,42%

11 590

15

ИООО "Парекс Лизинг"

2,59%

2 188

16

ЧП "Стройдормашлизинг"

2,14%

161

17

ООО "Промавтостройлизинг"

1,99%

312

18

ООО "БНБ Лизинг"

1,92%

116

19

ОАО "Агролизинг"

1,89%

1 708

20

ООО "Активлизинг"

1,56%

67

21

ООО "Лизинг-Сервис"

1,44%

57

22

ЛЧУП "АСБ Лизинг"

1,34%

2 122

23

ЗАО "БПС-лизинг"

1,22%

704

24

ООО "Премьерлизинг"

0,61%

374

25

ОАО "Промагролизинг"

0,36%

1 776

26

ООО "Юникомлизинг"

0,33%

37

27

ООО "Автопромлизинг"

0,28%

8

28

РУП "БелинкоммашЛизинг"

-72,38%

-2 875

Среднее в целом по компаниям

2,5%

1 473,1

В ходе исследования в целях определения лизинговых компаний, обла-дающих наибольшей финансовой устойчивостью, нами был разработан взвешенный показатель финансовой устойчивости, методика расчета которо-го соответствует методике построения официального рейтинга лизинговых компаний.

Так, устойчивость лизинговой компании с нашей точки зрения заключается в способности сохранять устойчивые финансовые результаты и своевременно рассчитываться по своим обязательствам при неблагоприятном влиянии внешней среды.

В связи с этим для итоговой оценки были отобраны следующие показатели:
1. Величина чистых активов с весовым коэффициентом 400.
2. Участие собственным капиталом в финансировании лизинговых проектов с весовым коэффициентом 400.
3. Отношение лизингового портфеля к объему нового бизнеса с весо-вым коэффициентом 200.

Таким образом, каждая компания могла набрать от нуля до тысячи баллов путем перевода характерных для нее значений по рассматриваемым параметрам в безразмерные величины от нуля до единицы и последующей корректировки на весовой коэффициент.

В результате было выявлено, что высокие количественные показатели лизинговой деятельности не обязательно обеспечивают более высокую сте-пень финансовой устойчивости. Так, в первой пятерке по степени устойчивости присутствует две компании из второй половины рейтинга – группа компаний "Мобильный лизинг" и СООО "Интеллект-Лизинг". В целом, в первую дюжину компаний по степени устойчивости входит лишь пять компаний из первой десятки.

Необходимо отметить и то обстоятельство, что разрыв в устойчивости хоть и значительно меньше различий в объеме операций, но, тем не менее, выше разрыва в эффективности. Так, разрыв между первым и последним ме-стом по устойчивости составляет 541 балл (в то время как в рейтинге эта величина составляет 813 баллов, а по эффективности – 422 балла), а разрыв между первым и десятым местом составляет 337 баллов (в то время как в рейтинге эта величина составляет 736 баллов, а по эффективности – 170 бал-лов).


Таблица 17. Ранжирование по взвешенному показателю финансовой устойчивости

место в рейтинге

Наименование компании

участие
собственным капиталом

балл

лизинговый портфель к нов. биз.

балл

величина
чистых
активов

балл

Взвешенный показатель устойчив.

1

ИООО "Парекс Лизинг"

96,34%

400

1,45

98

2188

140

638

2

СООО "Райффайзен-Лизинг"

15,95%

66

1,19

74

11590

400

540

3

Гр. комп. "Мобильный лизинг"

89,01%

370

0,99

56

501

93

519

4

СООО "Интеллект-Лизинг"

72,39%

300

0,68

28

750

100

428

5

Группа компаний "ВестЛизинг"

31,25%

129

1,17

72

5005

218

419

6

СООО "РЕСО-БелЛизинг"

40,85%

169

0,99

56

2891

159

384

7

ООО "Вест-Холдерс"

23,22%

96

0,9

48

4338

199

343

8

ЛЧУП "АСБ Лизинг"

10,17%

42

1,88

138

2122

138

318

9

ООО "БНБ Лизинг"

7,04%

29

2,56

200

116

83

312

10

ОАО "Промагролизинг"

0,44%

1

2,24

171

1776

129

301

11

ОАО "Скарблизинг"

9,37%

38

1,73

124

977

107

269

12

ООО "Буг-Лизинг"

21,31%

88

0,78

37

2180

140

265

13

ООО "Активлизинг"

39,39%

163

0,55

16

67

81

260

14

ЗАО "Мазконтрактлизинг"

6,46%

26

0,91

49

2243

142

217

15

ООО "Ост-Вест Лизинг"

14,99%

62

0,84

42

1119

110

214

16

ЧЛУП "Дар"

25,88%

107

0,61

21

61,2

81

209

17

ЗАО "БПС-лизинг"

7,72%

32

1,18

73

704

99

204

18

ОАО "Агролизинг"

6,14%

25

0,93

50

1708

127

202

19

ЧИУП "Артлизинг"

2,20%

9

1,53

106

29

80

195

20

СООО "Центроимпорт"

23,08%

95

0,38

0

543

95

190

21

ЧП "Стройдормашлизинг"

16,75%

69

0,72

31

161

84

184

22-23

ООО "Премьерлизинг"

9,61%

39

0,76

35

374

90

164

22-23

ООО "Лида-Сервис"

9,87%

41

0,62

22

791

101

164

24

ООО "Лизинг-Сервис"

6,57%

27

0,85

43

57

81

151

25

ООО "Промавтостройлизинг"

1,98%

8

0,75

34

312

88

130

26

ООО "Автопромлизинг"

5,48%

22

0,59

19

7,6

80

121

27

ООО "Юникомлизинг"

0,11%

0

0,79

38

37

81

119

28

РУП "БелинкоммашЛизинг"

6,93%

28

1,13

69

-2875

0

97



Оптимальное значение

96,34%



2,56



11590





Наихудшее значение

0,11%



0,38



-2875





А. И. Цыбулько, А. О. Левкович, О. А. Левкович



сундук